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1、贴现率又称“折现率”。

2、指今后收到或支付的款项折算为现值的利率。

3、常用于票据贴现。

4、企业所有的应收票据，在到期前需要资金周转时，可用票据向银行申请贴现或借款。

5、银行同意时，按一定的利率从票据面值中扣除贴现或借款日到票据到期日止的利息，而付给余额。

6、贴现率的高低，主要根据金融市场利率来决定。

7、估算模型：资本资产定价模型（CAPM）与贴现率估算资本资产定价模型用不可分散化的方差来度量风险，将风险与预期收益联系起来，任何资产不可分散化的风险都可以用β值来描述，并相应地计算出预期收益率。

8、E（R）=Rf+β（E[Rm]-Rf）其中：Rf =无风险利率E（Rm）=市场的预期收益率投资者所要求的收益率即为贴现率。

9、因此，从资本资产定价模型公式可以看出，要估算出贴现率要求以下变量是已知的：即期无风险利率（Rf）、市场的预期收益率（E（Rm））、资产的β值。

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